10家*险企进*富世界500强:排名普降,*太平上升

2022-09-22 20:48:22 文章来源:网络

10家**险企入围《**富》世界500强,比去年少了一家。

8月3日,2022年度《**富》世界500强排行榜揭晓,去年新进榜单的**再保险此次则没有上榜。在入围的10家**险企中,绝大多数排名有所下降,仅**太平上升了10位。去年重返《**富》世界500强的新华保险,今年排名仅比去年下降一位。

2021年,世界经济深受新冠肺炎疫情影响。但就今年的《**富》世界500强排行榜企业的营业**看,这一数据的总和约为37.8万亿**元,比上年大幅上**19.2%,并创下该榜单有史以来**大的**幅。今年所有上榜公司的净利润总和约为3.1万亿**元,同比大幅上**88%,是2004年以来**大的**幅。

《**富》世界500强排名,以公司年度**和利润为主要评定依据。具体来看,此次入选的**保险公司**括**平安、国寿集团、**人保、**太保、友邦保险、**太平、泰康保险、国泰金融、新华保险、富邦金融。

**平安仍然稳稳占据《**富》世界500强中的**险企首位,今年排名第25,较去年的第16位有所下降。2022年是**平安连续第13年入选《**富》世界500强,首次上榜时,**平安的排名仅为第462位。

国寿集团和**人保此次分别排在第40位和第110位,较2021年的排名分别下降了8位和20位。紧随其后的是**太保和友邦保险,分别位列第182位和288位。今年是**太保连续第12年上榜。友邦保险则是此次上榜的**险企中排名下降**多的一家,较去年下降75位。

**太平是此次榜单中,**排名上升的**险企,位列第334位,而在2021年,**太平位列第344位。总部位于台北的国泰金控和富邦金控今年分别位列第376位和440位。

作为去年重返《**富》世界500强的一家**上市险企,新华保险今年位列第416位,仅比去年下降一名。2021年,新华保险实现营业**2223.80亿元,同比增长7.7%;归母净利润149.47亿元,同比增长4.6%。

泰康保险则是入围《**富》世界500强中为数不多的未上市险企,今年排名为第346位,较去年下降3位。截至2021年底,泰康保险集团管理资产规模超27000亿元,营业**超2600亿元。

国内CMP设备龙头,减薄、耗材、晶圆再生多方面布局。公司主要产品为半导体CMP设备,在逻辑芯片制造、3DNAND制造、DRAM制造等领域的工艺技术水平已分别突破至14nm、128层、1X/1Ynm。公司还积极开拓晶圆减薄、晶圆再生、耗材配件以及维保服务,其中12英寸晶圆减薄抛光一体机Versatile-GP300设备也已进入生产验证。

CMP设备市场快速成长,华海占据国内重要份额。CMP设备是半导体设备中的重要细分品类。国内晶圆厂的制程升级推动晶圆抛光次数增加,从而带来CMP需求量提升。华海清科在国内CMP设备市占率从2018年的1%提升至2020年的13%,而根据chinabidding招标数据,我们统计其2021年国内CMP设备中标份额提升至28%。

CMP设备耗材与服务构成第二成长曲线。CMP设备的生产运行过程中除了需要使用抛光液、抛光垫等外部耗材外,还有大量关键耗材属于设备**易损易耗的专用零部件,比如抛光头、保持环、气膜、清洗**、钻石碟等。随着公司销售CMP设备数量增加,公司的耗材销售和维保业务规模将随之扩大。耗材和服务业务的可持续**较强,且较高的毛利率也可助力公司业绩进一步提升。

减薄抛光机、晶圆再生助力公司未来成长。除了CMP相关设备和耗材,公司还布局了减薄抛光一体机和晶圆再生业务。在3DIC与先进封装飞速发展的情况下,减薄需求不断增加,未来减薄设备有望成为公司另一增长点。晶圆再生市场规模随国内晶圆产能规模的提升而增长,且目前主要由外资公司占据。借助CMP设备可以自产的优势,公司晶圆再生业务已实现规模化量产。公司投资建设月产10万片的12英寸晶圆再生产能,将帮助打开未来成长空间。

投资建议:我们预计公司将在2022年至2024年实现**17.00/26.66/34.87亿元,对应当前PS估值18.1/11.5/8.8倍;归母净利润3.82/6.16/7.95亿元,对应当前PE估值80.5/49.9/38.7倍。考虑半导体设备行业高增长、公司产品的稀缺**以及减薄设备、晶圆再生业务的布局,首次覆盖给予“买入”评级。

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